金融创新许遵循的问题点评

刘明康指出，中国银行业要创新，要积极参与到衍生产品的发展推进过程中，但是必须遵循风险可控原则、成本可算原则，以及增加产品透明度原则。“在这三个条件下，根据中国市场的发展条件和我们交易对手的实际情况，以及中国市场架构下的法规制度，有序地开展衍生产品的创新和发展。”

衍生产品的基础是信用风险和流动性风险。因此，刘明康强调，对这一问题要有充分的认识。当银行在从事衍生产品业务时，要遵循买者自负、卖者有责的要求。银监会也会通过功能监管，对衍生产品业务进行风险的分析和预警。金融衍生产品只有在客观环境相对成熟的情况下，才能充分发挥其管理风险的功能，避免产生新的更大的风险。

刘明康在分析造成此次世界金融危机的原因时指出，过分依赖评级机构、过分信赖模型、流动性管理欠缺、会计标准不完善、衍生产品的缺陷等都是存在了很多年的问题，而且都不是造成危机的根本原因。

刘明康认为，造成危机的原因最不能忽视的是银行与资本市场之间的防火墙拆除，直接融资和间接融资两个“轮子”同时失灵。此外，监管当局过度迷信创新的推动力和市场的自我调节能力，放松了审慎性监管；金融机构的杠杆率过高，过度使用负债；以及监管者忽略了对金融机构激励约束机制的监管等，都是引发金融危机不能忽视的原因。尤其是危机处理的部分方法存在缺陷，引发了新的信用危机。

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