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CPI攀高或导致存准率下调时点推迟

发布时间:2021-01-21 17:15:03 阅读: 来源:项链厂家

CPI攀高或导致存准率下调时点推迟

4.5%,1月份的CPI增速高于市场普遍预期。分析人士指出,受CPI增速以及外汇资金流入反弹双重因素影响,存准率近期下调的概率又将有所下降。  中金首席经济学家彭文生认为,虽然1月CPI同比涨幅反弹主要由于季节性因素导致,但是反弹幅度超出市场普遍预期。同时,1月制造业采购经理指数(PMI)反弹,加之1月新增外汇占款可能高于此前预期,春节后现金回流银行体系显著改善银行间流动性,种种因素叠加可能延缓政策放松节奏。  因此,彭文生预测,央行短期内进一步进行数量型放松的必要性降低,2月降低存准率概率有所下降。  澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚也指出,1月份CPI增速反弹,与此同时,外管局也于本周表示,中国再度出现温和的资本流入,这与2011年最后两个月出现的资本外流情况相比,有着较为明显的区别。这些因素叠加,将推迟中国降低存款准备金率的时点。  但是展望未来一段时间,CPI增速反弹并不具备可持续性,通胀压力将有所缓解,货币政策放松的空间会加大,存准率也有继续下调的必要。  彭文生指出,随着食品价格2月出现季节性回落,CPI环比和同比涨幅出现显著下降是大概率事件,预计全年CPI同比上涨3.5%。未来通胀压力的进一步缓解将为政策放松提供更大空间。而且,从中长期来看,今年新增外汇占款大幅低于去年的2.8万亿元是大概率事件,预计央行今年将下调存款准备金率100-200个基点。  刘利刚预测,在较为温和的资本流入状况下,中国需要在2012年降低存款准备金率2-3次,并需要允许商业银行新增贷款大约8万亿元人民币,以保证广义货币(M2)增速能够保持在14%的水平上。  综合整体经济和货币环境,他认为,今年3月份和二季度为存准率下调窗口期。“需要指出的是,由于资本流入的规模难以判断,同时财政刺激也将在一定程度上推动整体流动性的宽松,因此,这些因素将加大判断存准率下调时点的难度。”

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