2012年反思与建言十位投资者寄语证监会新主席

2012年反思与建言：十位投资者寄语证监会新主席

我们的证券市场可以缺少资金，可以缺少投资品种，可以缺少投资者，就是不能缺少“希望”。　　在2011年倒数第二个月，中国证监会主席郭树清履新，对于新上任的这位学者型官员，投资者们抱有不少的希望。但是，这种希望不是“只盼政策带动行情”，也不是“将所有的重任交付于一人”，更不是“说完就忘的几句场面话”。其中既有对过去政策的反思和总结，也有对未来政策的思考和建言。　　罗杰斯：让A股市场更开放　　我认为，A股市场还没有见底，投资者需要谨慎投资。　　对新上任的中国证监会主席，我的建议是应该让A股市场更加开放，当然，作为一名投资者，我们应该把钱投到政府关注和扶持的领域，同时也应该是自己熟悉的领域。　　在当下的环境中，我们看到外国投资者在A股市场的投资并不多，这是因为外国人要投资A股，却发现市场很复杂。举个例子，如果我想在德国或者澳大利亚投资，只需要拨打电话就可以买入，但是，这在中国内地是不便实现的。所以，我的建议是，应该更开放市场。　　另外，要让A股市场更开放，应让人民币自由兑换。这样不仅能方便外国投资者到中国投资，也能改善出口和贸易结构，提高中国人民生活水平。　　需要注意的是，现阶段我不会购买中国股票。我只会从最低迷的、且有前景的股票中寻找机会。而且，我不会购买A股股票，因为A股股价太贵了。　　叶檀：把执行力做到位　　首先，从他上台后的一系列措施来看，我认为郭树清主席还算是比较务实的。一个方面主要是打击内幕交易，另一方面是他对金融的看法，他认为“不能为了金融而金融”，尤其是他认为债券市场比较重要，因为中国市场的诚信机制太差，所以债券市场的重要性确实是在证券市场之上。　　2012年，我希望，第一是把整治内幕交易做下去，尤其是基础的制度要做起来。我们现在也有很多基础的制度，但是执行力不够，我想应该把这个执行力做到位。这当然不是郭树清一个人的事情，但是起码他可以用他的坚持来带动一些人。　　第二呢，我希望他能更加务实，通过具体的一个个案例把这个市场给做实了，包括推进债券市场也应这样。　　第三，要解决发行的“三高”，要解决无效的报价，要建立退市的机制。这几个应该是并重的，当然退市是最重要的。　　英大证券李大霄：四个问题需要解决　　我认为，现在的A股市场面临4个根本问题需要解决。　　首先，市场遇到投资人不足的瓶颈，而另一方面我们又有庞大的储蓄资金和民众资金需要寻找出路，如何将这两方面进行有效的对接？　　其次，如何提高股市对投资者的吸引力，股票市场的吸引力正大幅度下降，资金流出很严重。　　第三个问题，应该想想如何让利给投资人，让投资人赚钱，而不是赚投资人的钱。　　最后一个问题，短期内的供求平衡对市场很重要，希望政府主导，让买卖双方的力量达到平衡。　　光大证券研究所所长李勇：减少市场不和谐音　　首先，我希望证监会能够在维护市场纪律方面做得更好，这样才能减少市场不和谐音，打击内幕交易，真正做到保护投资者的利益。　　第二，我希望证监会在各个方面都能够加大制度建设的力度，做好杠杆作用，为资本市场创造更好的环境。　　过去对于投资者的保护做得不好，比如说存在上市公司一毛不拔、高价发行以及发行制度存在各种弊端。这对于广大的投资者，尤其是散户，是非常不利的。　　大同证券研究所所长石劲涌：顽症需缓治　　价值投资是股票投资的基本原则，从郭树清主席履新以来的政策措施来看，条条直指证券市场的顽疾，为A股回到价值投资的道路开了一个好头。　　“三公原则”是证券市场的基本原则，也是价值投资的基本保障。价值投资必然要求有完善的退市制度，推出创业板退市制度，是一个良好的开端。扩大机构投资者也有利于价值投资的实施。　　我们虽然看好郭树清主席的治理措施，但是顽症需缓治，效果要慢慢体现。　　世诚投资执行董事陈家琳：“宽进”与“严罚”　　证监会新主席在上任伊始打出的一连串“组合拳”，让我们欣慰地看到了新气象。而目前的主要矛盾，就是市场发展的基石——上市公司群体，其总体质量不能令投资人满意。　　我认为，首先在公司进入资本市场环节，需采用“宽进”的原则。最好的解决办法显然是市场呼吁已久的注册制。当然，在注册制下，需要拟上市公司进一步提高透明度、赋予相关中介机构更多的职责等等。　　其次，在企业取得上市地位之后，需要加强改善其治理结构。投资者常常诟病A股市场在过去十年市值翻了数番但指数却在原地踏步，多因为公司上市后缺乏后劲。监管部门在这方面也出了很多指引，如果能将其真正落在实处，则可持续成长可期。　　最后，赏罚分明、大幅提高违规成本。举个例子，创业板的退市制度已出台，但业界普遍感觉条件过于宽松。如果能在此基础上加以修订，使之真正起到震慑作用，则功莫大焉。　　玖歌投资总监李华荣：期待和煦的春天　　在疲弱的市况下，郭树清主席走马上任了，中国股市又迎来了一个新的舵手。对于一个新兴崛起的、GDP排名全球第二的大国来说，他现在可谓任重而道远。　　在我们这个市场上最常听到的声音就是大小非减持与再融资。在美国市场我们经常看到的却是企业积极地回购股票并增加分红。　　畸形的发行制度已经成为股市的毒瘤，高发行给上市公司、承销商及相关利益集团带去了利益，但却给股民留下了深深的伤害。当前我们虽然有了股指期货这个对冲工具，但相对更广的群体来说，我们对冲风险的工具实在太少。二级市场不断扩容不说，国际板的长剑已经悬于我们的头上。　　我们迫切希望的就是一个公平公正的证券市场。时值寒冬，我们期盼着春天的到来，期盼着一个有着和煦阳光的春天。　　成都鼎弘义投资总经理张诚：先“筑巢”再“引凤”　　郭树清主席上任不久，证监会就推出强制分红、创业板退市政策、严打内幕交易等多项政策，直指目前资本市场上的各种顽疾。短期来看，这些政策效果也许并不明显；但从长远来讲，这些政策将力助中国金融制度的改革。　　对资本市场来讲，发展始终是核心要素，而利率市场化、汇率制度改革是其两翼。　　作为一个阳光私募基金公司的董事长，我想对新任证监会主席郭树清说的是，希望在2012年先“筑巢”，通过高比例强制分红建立一个健康的股市；再“引凤”，吸引长线资金来发展股市。同时，利用资本项目下人民币国际化带来全球资本，壮大内地股市。　　太和投资总监王亮：私募界的“四点建议”　　我代表私募基金，有四点建议。第一，放开对冲基金做空额度20%的限制至80%以上。目前针对阳光私募的 《信托公司参与股指期货交易业务指引》中，规定的比例十分不合理，这一定程度上限制了私募基金对冲风险的范围。　　第二，希望能大量发行新股，但是对发行的市盈率给予上限限制，以此限制新股泡沫。　　第三，继续扩大融资融券标的范围。目前深沪两市融资融券标的不足300只，大大影响了资本市场的杠杆作用，建议郭树清主席把融资融券标的扩大至600只以上。　　第四，进行深度地产调控。上市公司，只要地产业务占到30%以上，就应该停止发债、增发、信托等任何形式的融资。只有地产调控结束，股市才有真正向上的希望。　　独立投资人陈思：期待新主席的新“表现”　　对于现在的A股市场而言，我觉得主要是股市长期资金的供给渠道还不够多。从郭树清主席“引入长期资金”的表态来看，后面肯定是要加大长期资金入市的渠道了，这样做是很好的。　　发审委打击腐败，证监会对保荐人的处罚和监管，包括退市制度的“威胁”，以及对重组的规范，新主席一上台，这些动作给我的印象还是比较铁腕的。　　我觉得，接下来新股发行的询价制度还要改。对投资者的教育，也要靠市场风险来“教育”。　　总之，从新主席郭树清目前的表现看，我认为他对整个市场已经看得很清楚了，非常期待他在2012年的“表现”。

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